Lagarde destroza las ‘stablecoins’: «No son la mejor vía para impulsar el euro»
Las criptomonedas estables, conocidas como 'stablecoins', han recibido un severo aviso por parte de Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE). En una intervención que ha agitado el panorama financiero, Lagarde ha desestimado la idea de que estas monedas digitales sean la vía principal para potenciar el papel internacional del euro, advirtiendo de riesgos significativos para la estabilidad financiera. La contundente declaración, realizada en el I Latam Economic Forum en Roda de Berà (Tarragona), pone freno a las aspiraciones de quienes ven en las 'stablecoins' una herramienta para defender la soberanía monetaria europea frente al dominio del dólar.
Lagarde fue clara y directa: “para reforzar el rol internacional del euro, las stablecoins no son la mejor manera de hacerlo”. La máxima autoridad monetaria europea reconoció que estos activos digitales presentan avances tanto en el terreno monetario como en el tecnológico, incluso fuera del universo cripto. Sin embargo, insistió en la necesidad de analizar estas ventajas de forma independiente y, sobre todo, de sopesar los potenciales inconvenientes. Según Lagarde, estos últimos “superan las ventajas a corto plazo en cuanto a condiciones de financiación y proyección internacional”.
Incertidumbre global y críticas a políticas impulsivas
La presidenta del BCE lanzó estas advertencias en un momento de máxima tensión económica mundial. Lagarde no dudó en calificar la situación global de “descomunal incertidumbre”, haciendo una clara referencia a los conflictos bélicos en curso y a la volatilidad de los mercados financieros. A esto se suma su crítica a las políticas impulsivas, como las que se pueden manifestar “a golpe de tweet”, que, según su criterio, ejercen una influencia negativa en los mercados y a las que el BCE debe estar especialmente atento.
Esta cautela se traslada también a las previsiones de inflación. En una entrevista concedida a RTVE, Lagarde no descartó que la inflación pueda cerrar el presente ejercicio por encima de la barrera del 3%, una cifra que mantiene en vilo a los bancos centrales y que complica la toma de decisiones sobre tipos de interés. La combinación de factores geopolíticos, inestabilidad financiera y presiones inflacionistas dibuja un escenario complejo para la economía europea.
Los riesgos de las 'stablecoins' para la estabilidad financiera
La preocupación de Lagarde no es baladí. Las 'stablecoins', a pesar de su aparente estabilidad al estar vinculadas a un activo subyacente (en su mayoría, el dólar estadounidense, que domina el 98% del mercado), presentan riesgos inherentes. La presidenta del BCE cuestionó la necesidad de replicar instrumentos desarrollados en otras jurisdicciones, señalando explícitamente que estas monedas estables, incluso si estuvieran denominadas en euros, podrían implicar un riesgo para la estabilidad financiera. Además, podrían obstaculizar la transmisión efectiva de la política monetaria, un pilar fundamental para el control de la economía.
En lugar de apostar por las 'stablecoins', Lagarde reiteró su apuesta por una mayor integración de los mercados de capitales de la zona euro. Una estrategia que, a su juicio, podría ser más efectiva para fortalecer la posición del euro en el escenario internacional y garantizar la estabilidad económica, frente a las incertidumbres que plantean estos nuevos instrumentos digitales.
Lagarde se desmarca así de las criptomonedas estables. Advierte que pueden suponer un riesgo para la estabilidad financiera, a pesar de los atractivos de la propuesta. El 98% del mercado de 'stablecoins' está denominado en dólares, lo que significa que cada una de estas criptomonedas está emparejada con fondos por valor de una cantidad determinada de billetes verdes. Ante los partidarios de que la zona euro promueva 'stablecoins' denominadas en euros para evitar perder soberanía monetaria frente a Estados Unidos, la presidenta del BCE ha defendido que “para reforzar el rol internacional del euro, las stablecoins no son la mejor manera de hacerlo”. Los inconvenientes son importantes y superan las ventajas a corto plazo en cuanto a condiciones de financiación y proyección internacional”, ha advertido durante su intervención en el I Latam Economic Forum. En cambio, ha vuelto a reclamar más integración de los mercados de capitales de la zona euro. Lagarde ha convenido que las 'stablecoins' plantean avances tanto en el terreno monetario como en el tecnológico, incluso fuera del universo cripto.
