España roza niveles de 2007 y el BCE avisa de sobrevaloración
El mercado inmobiliario español se encuentra en una encrucijada que evoca fantasmas del pasado. La escalada de precios, impulsada por una inversión récord y un atractivo europeo sin precedentes, recuerda peligrosamente a los niveles previos a la gran alerta burbuja inmobiliaria de 2007. La tensión es palpable y las advertencias del Banco Central Europeo (BCE) sobre la sobrevaloración de la vivienda ponen el foco en un escenario insostenible.
España, imán para inversores
En 2025, la inversión inmobiliaria en España alcanzó la cifra estratosférica de 18.400 millones de euros, un 31% más que el año anterior. Este volumen no solo marca el mayor registro desde 2018, sino que sitúa a nuestro país a la cabeza de Europa en atractivo para el capital internacional. España se ha convertido, por primera vez, en el destino predilecto para los inversores inmobiliarios del continente, superando a potencias como Reino Unido.
Este auge inversor se sustenta en una economía que, si bien avanza a un ritmo superior al de la Eurozona, no puede justificar por sí sola la velocidad con la que se inflan los precios. El Producto Interior Bruto (PIB) español cerró 2025 con un crecimiento del 2,8%, mientras que la zona euro apenas alcanzó un 0,3% trimestral en el último periodo. A pesar de este dinamismo, el Banco Central Europeo (BCE) ha lanzado un serio aviso: la vivienda en España está sobrevalorada en un 16,8% de media, el nivel más alto en 16 años y solo superado por el pico de la burbuja de 2007.
El fantasma de 2007 acecha
La comparación con la antesala de la crisis de 2007 es inevitable. La velocidad y el alcance de los incrementos de precios actuales encienden todas las alarmas. Expertos como Montse Cespedosa, asesora financiera y experta en hipotecas, advierten de que 2026 podría ser "el principio del fin" de una situación que tilda de "insostenible". La especulación, la demanda disparada y la escasez de oferta son los principales culpables señalados, factores que, combinados, dificultan enormemente el acceso a la vivienda para la mayoría de los ciudadanos.
Los datos de inversión, aunque positivos para el sector, ocultan una realidad preocupante para quienes buscan acceder a una vivienda en propiedad. El encarecimiento se traslada directamente a las hipotecas, con previsiones que apuntan a subidas superiores al 2% en los tipos de interés, ahogando aún más a los potenciales compradores. El mercado, que en los últimos años había mostrado signos de infravaloración, ha dado un giro radical, volviendo a niveles de tensión que muchos creían superados.
¿Qué esperar de 2026?
Las proyecciones para 2026, a pesar de la euforia inversora, apuntan a un posible freno. CBRE estima un avance de entre el 5% y el 10% en la inversión, situándola entre 19.000 y 21.000 millones de euros. Sin embargo, esta cifra podría ser el reflejo de un mercado que se acerca a su límite. La presión sobre la vivienda se intensifica, y la brecha entre el valor real de los inmuebles y la capacidad de pago de las familias se ensancha.
La pregunta que resuena es si España sabrá gestionar esta tendencia alcista sin caer en una nueva crisis inmobiliaria. La combinación de inversión récord, sobrevaloración y dificultad de acceso a la vivienda dibuja un panorama complejo. El mercado inmobiliario español vive un momento de máxima tensión, y las lecciones de la historia parecen, una vez más, ignoradas.
Altamar compra el 26% de la firma de cosméticos que revoluciona el mercado con M&A. Operación de calado en el sector de los suplementos médicos. AltamarCAM ha invertido en Labomar, la empresa que está calentando la industria con una política de compras para ganar escala. La gestora de mercados privados sustituye a family offices y se alía con Cleon Capital para esta inversión. Labomar es una compañía italiana con fuerte presencia en Italia y en España, tras la adquisición de Laboratorios Entema en 2024. La compañía, que facturó 140 millones de euros en 2025, con un ebitda de 27 millones, está especializada en la producción de soluciones nutracéuticas, lo que implica el desarrollo de cosméticos, suplementos dietéticos, dispositivos médicos, alimentos para usos médicos especiales e I+D+i asociado. AltamarCAM Partners ha sustituido con esta compra a varios family offices que estaban en el capital con una posición minoritaria desde 2020.
